Evaluaasjemetoaden en manieren om de effektiviteit fan 'e kapitalnutzing te ferbetterjen




Elke organisaasje dy't bedriuw oansette moat in bepaald haadstêd hawwe, dat is in set fan materiaal wearden en cash, finansjele ynvestearrings en kosten nedich foar de útfiering fan ekonomyske aktiviteit.

De haadstêd fan in bedriuw kin besjoen wurde fan ferskate punten. Earst is it oan te rieden om echte haadstêd te ûnderskieden, d. besteande yn 'e foarm fan middels produksje, en monetêre haadstêd, d. besteande yn 'e foarm fan jild.

De haadstêd fan in bedriuw is in ûnderdiel fan 'e finansjele middels dy't belutsen binne troch de organisaasje yn' e omwrâld foar it doel fan ynkomsten te generearjen.

It is nedich om de wichtichste skaaimerken fan haadstêd te notearjen:

1. De haadstêd fan it bedriuw is de wichtichste faktor foar produksje.

2. Kapital karakterisearret finansjele middels fan in bedriuw dat ynkomsten generearret.

3. Haadstêd is de wichtichste boarne fan rykdom fan har eigeners.

4. De haadstêd fan it bedriuw is it haadmjittige fan 'e merkwearde fan' e organisaasje.

5. De dynamyk fan 'e haadstêd is it wichtichste yndikaasje fan it nivo fan effisjinsje fan har ekonomyske aktiviteit. De fermogen fan eigen kapitaal foar selsstannigens op hege tariven is karakterisearre troch in hege basis fan formaasje en effektive ferdieling fan 'e winst fan' e bedriuw, syn fermogen om finansjele lykwicht te hâlden op kosten fan ynterne boarnen. Tagelyk is de ôflieding fan ynnimiteit meastal it gefolch fan net-effisjintele, ûnprofytigjende aktiviteit fan it bedriuw.

Bestjoer fan finansjele middels en boarnen fan har formaasje is ien fan 'e wichtichste taken fan it finansjeel management. De beskikberens fan finansjele middels yn it fereaske bedrach befestiget it finansjeel wolwêzen fan it bedriuw, d. syn finansjele stabiliteit en solvabiliteit. Om't finansjele middels net hielendal frij binne en de kosten hingje fan 'e boarne, ûntstiet it probleem om de struktuer fan boarnen fan finansiering op' e termyn en op 'e koarte termyn te optimisearjen.

It proses foar formaasje fan haadstêd fan it bedriuw is yndirekt ferbûn mei de beoardieling fan har wearde. De beoardieling wurdt útfierd yn 'e neikommende trije stappen.

De earste poadium, de evaluaasje fan yndividuele eleminten fan ynnimiteit. Sokke evaluaasje hat in oantal funksjes:

a) de needsaak om kontinuze oanpassing fan 'e bepalende bedrach fan' e oandiel fan it bedriuw. As it levere kapitaal yn 'e prizen ticht oan' e merk skatte, wurdt it lykwichtele haadstêd reflektearre troch de balâns fan 'e hjoeddeistige merkwearde is dúdlik ûndersocht. Yn dit ferbân is it bedrach fan evenredigens yn 'e berekkeningen oerwaaid. It bedoelde bedrach fan evenredigens yn 'e aktuele merkwearde is fêststeld troch:


border=0


Yn 'e earste faze wurdt de wearde fan netten aktyf bepaald.

CHA = A - ZK, (1,36)

wêr't CHA de wearde fan it netwurk fan it bedriuw is;

En - de totale wearde fan it fermogen fan it bedriuw;

ZK - it bedrach dat troch it bedriuw brûkt waard, bedarre haad haad.

Op it twadde poadium wurdt de gearstalling fan it net-aktyf fan it bedriuw fêststeld.

MOAc = CHA - VAo, (1.37)

wêr't MOAc - it bedrach fan tangbere aktuele fermogens fan 'e ûndernimming, foarme op kosten fan ynnimiteit;

CHA - de wearde fan it netwurk fan it bedriuw;

BAO - de kosten fan net-aktuele operasjele assesjes fan it bedriuw.

It tredde poadium is de yndeksearring fan 'e boerwearde fan yndividuele eleminten fan net-aktuele bedriuwssaken en har eigen materiële saakkundigen om har te evaluearjen op merkwearde.

b) de weardeoartigens fan it nij oanlutsen stikje kapital is probabilistysk, bedoeld. As de attraksje fan it lege haadstêd basearre is op 'e spesifike ferplichtingen fan it bedriuw, dan is de oanlieding fan kapitaalbeskerming sokke vertraale ferplichtingen (mei útsûndering fan emisjiten fan foarkommende oandielen).

c) it bedrach fan betellingen oan kapitalbeskermers diel út fan it beswierlik fertsjinjen, wat de kosten fan ynnimiteit ferheget yn ferliking mei ferlienen. Belestingen fan ynteresse en dividenden oan kapitalbeskermers wurde makke op kosten fan it bedriuw fan 'e net-winst, wylst ynkommens betellings foar leverend haadplak betelle wurde op kosten fan kosten (kosten), en dêrom binne net yn' e betelbere ynkommensbasis opnommen.

d) it oandielkapital wurdt oansluten by in hegere nivo fan ynvestearretrisiko, wat syn wearde ferheget troch de grutte fan 'e risiko-premium. De beklagen fan 'e eigners fan it haadpart fan' e haadstêd (ynvestearders) binne ûnderfine fan befrediging yn it fallisemint fan it bedriuw;



e) oanlûking fan eigen kapitaal is lykwols net yn ferbân brocht mei in weromkommende cashflow op syn haadbeleid, dy't de profitabiliteit fan dizze boarne troch in bedriuw befetsje, fanwege har hegere kosten. Eigenbe>

De kosten fan in funksjonearjend eigenburo's hawwe de meast betroubere basis foar de rekkening yn 'e foarm fan rapportearjen fan gegevens fan it bedriuw. Yn it proses fan sa'n evaluaasje giet rekken mei:

a) it gemiddelde bedrach fan gebrûkte ynnimiteit yn 'e rapportaazjeperioade by boekwearde. De berekkening fan dizze yndikaasje wurdt neffens de gemiddelde chronologyske metoade foar in tal ynterne rapportperioden útfierd;

b) it gemiddelde bedrach fan gebrûkte ynnimiteit yn 'e hjoeddeistige merktevaluaasje.

c) it bedrach fan betellingen oan eigeners fan haadstêd (yn 'e foarm fan be>

SKFP = CHPS * 100 / SKS, (1.38)

dêr't SKFP - de kosten fan it operearjen fan eigen kapital fan it bedriuw yn 'e rapportperioade,%;

PPC - it bedrach fan 'e net-winst betelle oan de eigeners fan it bedriuw yn it proses fan har distribúsje foar de rapportperioade;

SKS - it gemiddelde bedrach fan kapitaalbeskerming fan it bedriuw yn 'e rapportaazjeperioade.

De kosten foar it operearjen fan eigen kapitaal yn 'e planningperioade wurde bepaald troch:

SKFP = SKFO * PW, (1.39)

wêr't SKFP - de kosten fan it operearjen fan eigen kapitaal fan it bedriuw yn 'e planningperioade,%;

PW - de plante groei fan groei fan profituaasjemiddels per ynfier fan kapitaalbedriuw, útdrukt yn desimaal fraksje.

De kosten fan bewarre earnings fan 'e lêste rapportperioade. Tinkber binne de betellingen dy't pland binne foar har bedrach oan de eigners, wa't it heart. Mei dizze oanpak is de kosten fan bewarre earnings (ETC) lyk oan de wearde fan it bedriuwsfinansjele haadstêd fan it bedriuw (SCF) yn 'e plantenperioade:

SNP = SKFP. (1.40)

De kosten fan ekstra oanlutsen dielde (dielde) kapital wurdt berekkene yn it proses fan evaluaasje oarspronklik foar foardielde oandielen en foar gewoane dielen.

- De kosten foar it oanlûken fan ekstra kapitaal troch de útjefte fan foarkommende partijen wurdt bepaald yn rekken mei it fêste bedrach fan dividenden, dy't foar har fêststeld is. Neist it beteljen fan dividenden binne kosten de kosten fan útdieling fan oandielen (berekkene mei de formule):

SSKPR = DPR * 100 / CRR * (1 - EZ), (1.41)

wêr't ССКпр - de kosten fan ynnimiteit troch de útjefte fan foarkommende oandielen,%;

DPR - it bedrach fan dividenden foar betellingen;

CRC - it bedrach fan kapitaalbeskermings troch de útjeften fan foarkommende partijen;

EZ - de kosten foar it útjaan fan oandielen, útdrukt yn desimale fraksje yn relaasje mei it bedrach fan it probleem.

- De kosten foar it oanlûken fan ekstra haadstêd troch de útjefte fan gewoane dielen fereasket konsideraasje fan sokke yndikatoaren: it bedrach fan it ekstra probleem fan gewoane oandielen; it bedrach fan dividenden dy't betelle wurde yn 'e rapportperioade per diel; de plante groei fan profituaasjemiddels oan eigeners fan haadstêd; Planned kosten foar it útjaan fan oandielen.

By de kosten fan oanlûking fan dit soarte kapital is djoer, om't de kosten fan syn ûnderhâld net de belestingbasis fan profiten ôftrede, en de risiko-premium is it heechste, om't dit kapitaal minder beskerme wurdt yn 'e fallissemint. De berekkening fan 'e kosten fan oanfoljende kapitaal dy't út' e útjefte fan gewoane oandielen opnaam is:

SSCPA = Ka * DpaPW * 100 / Kpa * (1 - EZ), (1.42)

wêr't SSCPA - de kosten fan ynnimiteit troch de útjouwerij fan gewoane oandielen,%;

Ka - it oantal ekstra emittearre dielen;

Dpa is it bedrach fan dividenden as ien gewoane oandiel betelle,%.

Troch it rekkenjen fan de kosten fan eleminten fan ynnimity en it oandiel fan elke fan dizze eleminten yn syn totale bedrach kinne korrizjearre wurde fan de gewichtde gemiddelde kosten fan ynnimiteit fan it bedriuw.

De twadde poadium hat de beoardieling fan 'e wearde fan yndividuele eleminten fan' e útlizzende kapitaal troch it bedriuw oanlutsen, omgean rekken mei in oantal funksjes:

a) de relative ienfâld fan 'e foarmjouwing fan' e basisynterator fan weardeoardieling. De yndikaasje is de kosten fan skuldwearde foar in liening, kûponaasje op bonden. Dizze lekker wurdt útdruklik fêstlein troch de betingsten fan 'e lieningoerienkomst, de termen fan' e útjefte;

b) mei rekkening yn it proses fan it skatteljen fan de kosten fan ferliene middels fan in belestingskrêster. Om't betellingen foar betellingsferliening te fertsjinjen binne, respektivelearje se de kosten fan lege haadstêd troch de ynkommensbeskikkingsrate. Tax proofreader is in multiplier: (1 - Snp), dêr't Snp de taryf fan ynkommensbelesting, útdrukt yn desimal;

c) de kosten foar it oanlûken fan ferliene kapitaal hat in hege mjitte fan ferbining mei it nivo fan 'e solvency's fan' e bedriging fan 'e leveransier. De hegere is it nivo fan 'e creditwearde fan' e bedriuw, de leger de kosten fan lege haadstêd troch dit bedriuw;

d) de oanlûking fan lege haadstêd is altyd ferbûn mei in weromkearingsfloed net allinich op skuldbedriuw, mar ek op it weromjaan fan de ferplichting op it haadbedrach fan dizze skuld. Dêrtroch is it rintetaryf op in >

Bysûnderje de funksjes fan evaluaasje en behear fan 'e kosten fan lege haadstêd yn' t ramt fan har basisfoarmen.

- De kosten fan in finansjele liening binne:

De kosten fan in bankkredyt, bepaald op basis fan it rintetaryf foar it lien, wurdt beoardiele mei de folgjende formule:

SBC = PKB * (1 - Snp) / (1 - ZPb), (1,43)

wêr't SBC - de kosten fan levere haadstêd opnommen binne yn 'e foarm fan in bankkredyt,%;

PKB - rintekeapet foar in bankkredyt,%;

ZPb - it nivo fan kosten foar it oanlûken fan in bankkredyt nei syn bedrach, útdrukt yn desimale fraksje.

- De kosten fan ferliene haadkantoar oanlutsen troch útjeften fan bondels wurde bepaald op basis fan 'e kûponzintraat:

SOPK = SC * (1 - Snp) / (1 - Ezo), (1,44)

dêr't POP's - de kosten fan lege haadstêd troch it útjaan fan bondings,%;

SK - kûpon-rintekearyf op bonden,%;

SNP - it taryf fan ynkommensbelesting, útdrukt yn desimale fraksje;

EZO - it nivo fan emiaasjekosten yn relaasje mei it fermogen fan emissies, útdrukt yn desimale fraksje.

Yn it twadde gefal wurdt de berekkening fan 'e kosten bepaald troch:

CRL = Dg * (1 - Snp) * 100 / (Mar - Dg) * (1 - Ezo), (1.45)

wêr Dg - de trochsneed kredytwearde fan 'e bondel;

Mar - de nominale wearde fan 'e bondel is ferlost te wurden;

- De kosten fan in kodearring (kommersjele) liening wurde bepaald yn 't ramt fan twa foarmen:

De kosten fan in kodearring (kommerkele) liening yn 'e foarm fan in koarte termyn ferlienen beteljen wurdt bepaald troch de grutte fan' e koarting op 'e priis fan it produkt, yn cash, en wurdt berekkene troch de formule:

STKk = (CA * 360) * (1 - Snip) / software, (1.46)

wêr't STKk - de kosten fan in commoditysk liening levert op 'e termen fan in koarte termyn ferlienen bepaalt,%;

CA - de grutte fan 'e priisferkeap by it meitsjen fan cashferslach foar produkten,%;

ON - de perioade fan it ferjaan fan in betelling fan betelling foar produkten, yn dagen.

2 De kosten fan in commodity (kommersysk) liening yn 'e foarm fan in >

STKv = PKv * (1 - Snp) / (1 - CA), (1.47)

wêr't STKv - de kosten fan commodity credit kundigje op 'e termen fan >

PKV - rintetaryf foar it rekkenlienjen,%;

It behearen fan de wearde fan dizze foarm fan kodearringskredyt, lykas banken, komt omleech om opsjes te finen foar it leverjen fan ferlykbere produkten dy't de grutte fan dizze wearde minimearje.

- De kosten fan 'e hjoeddeistige ferplichtingen fan' e bedriuwen yn 'e berekkenings by it bepalen fan de gewichtde gemiddelde kosten fan kapitaal wurdt rekken mei in nul riis, om't it de frije finansiering fan it bedriuw fertsjintwurdiget op kosten fan dit soarte fan lege haadstêd. De betingsten fan betellingen fan dizze skuld (s / n, belestingen, fersekering) wurde fêststeld, it heart net ta de behearsfinansiering fanút it eachpunt fan 'e wearde fan haadstêd.

De tredde etappe is de beoardieling fan de gewichtde gemiddelde kosten fan haadstêd fan it bedriuw. Troch de opjûne earste yndikanten te rekkenjen, wurdt de gewichtde gemiddelde kosten fan kapitaal bepaald:

SSK = ΣCi * VI (1.48)

De berekkene gewichtde gemiddelde kosten fan kapital is de wichtichste kriteariaindikaat foar it beoardieljen fan de effektiviteit fan 'e formaasje fan haadstêd fan in bedriuw.

It proses fan strategysk kapitalbehear fan in bedriuw, neffens Blanka I.A., is ferbûn mei de beoardieling en seleksje fan strategyske alternativen, dy't, neist spesifike faktoaren, rekken hâlde mei de spesifike funksjes fan in bedriuw fan 'e gebrûk fan sawol it eigen en lege haadstêd.

1. Analyse fan it haadplak fan it bedriuw yn 'e foarige perioade. It wichtichste doel fan dizze analyse is om trends yn 'e fermogen en gearstalling fan haadstêd yn' e foarstellingsperioade te identifisearjen en har ynfloed op finansjele stabiliteit en effisjinsje fan kapitalisearring.

Yn 'e earste faze fan' e analyse wurdt de dynamyk fan 'e totale voluminten en haadbestimmende eleminten fan haadstik beskôge as ferliking mei' e dynamyk fan 'e produksje en ferkeap fan produkten; bepaalt it ferhâlding fan eigen en lege haadstêd en har trends; yn 'e gearstalling fan lege haadstêd wurdt de ferhâlding fan >

Op it twadde poadium fan 'e analyze, as Kanke notes, wurdt it systeem fan koeffizienten fan finansjele stabiliteit fan in bedriuw, bepaald troch har haadstruktuer, wurdt beskôge. Yn it proses foar it útfieren fan sa'n analyse wurde de neikommende faktueren berekkene en ûndersocht yn dynamyk:

- autonomy ratio - hoe heger dit ferhâlding, hoe mear it kâns is dat it bedriuw makket fan 'e ûnwissichheid fan' e merk:

Ka = SK / WB, dêr't (1.49)

SK - in boarne fan eigen fûnsen;

WB - it totale bedrach fan boarnen (muntbalans).

De oanrikkemandearre wearde moat minder as of lyk oan 0,5 wêze.

- finansiering ratio;

Kfin = SK / ZK, wêr (1.50)

SK - gehiel;

ZK - kapitalisearre

De opjûne wearde is grutter as of lyk oan 1.

- koeffizient fan >

To nez. = (SK + DO) / WB, wêr (1.51)

TO - >

De rekommende wearde fan 0,8 - 0,9.

- it ferhâlding fan >

Cdkz = efter / software (1.52)

Zd - >

ON - hjoeddeiske fergoedingen

Standert yndikator - 1.0

De analyze fan 'e finansjele stabiliteit fan in bedriuw makket it mooglik om de stabigheid fan stabiliteit fan' e finansjele ûntwikkeling te beoardieljen en it nivo fan finansjele risiko 's dy't de bedriging fan fallissemint generearje.

Op it tredde poadium fan 'e analyze wurdt de effektiviteit fan it brûken fan kapital as gehiel en syn yndividuele eleminten evaluearre. Yn it proses foar it útfieren fan sa'n analyse wurde de folgjende kaaiinders berekkene en beskôge yn dynamyk:

- de perioade fan kapitaalbesluit;

Po = T / Kob, dêr't (1.53)

T - de duorjende (yn kalinderdei) fan 'e analysearre perioade

Cob - haad kapitaliske ratio, dat berekkene is troch de formule:

Cob = Netferkeapynkomsten (bedrach fan bedrach) / gemiddelde jierlikse kosten fan kapitaal (1.54)

De haadstreamsferdieling fertelt hoefolle revolúsjes foar de perioade de fûnsen meitsje dy't ynvestearre wurde yn 'e saak fan it bedriuw. As dizze ferhâlding ferheget, dan ferheget de bedriuwaktiviteit fan it bedriuw.

- de profitabiliteitsferhâlding fan it totale haadbedriuw;

RA = CHO / Ac, dêr't (1.55)

Chpo - it totale bedrach fan net-winst fan it bedriuw, dat út alle soarten ekonomyske aktiviteit yn 'e periodyk werhelle;

Ac - de gemiddelde wearde fan alle gebrûkte ferwanten fan 'e bedriuw yn' e periodysje

- de taryf fan weromreis op jild;

Rsk = CHO / SKS, wêr (1.56)

Chpo - it bedrach fan net-winst fan 'e ûndernimmer, krige fan alle soarten ekonomyske aktiviteit yn' e perioade

- haadproduktiviteit, beskriuwt de effektiviteit fan gebrûk fan fêste haadstêd: